赵阳
隨着国内经济复苏，一季度上市公司总体盈利增长逐渐显露出来。有业绩支撑的市场主线将崭露头角。
2022年年报披露进入密集期。截至4月25日，A股已累计有3165家上市公司披露2022年年报，其中2747家盈利，418家亏损，合计营收为56.08万亿元，同比增8.32%；
合计净利润为4.67万亿元，同比降5.58%。从净利润变动幅度来看，1626家公司净利润同比增加，1539家净利润同比下降。
谁最赚钱
从净利润来看，438家公司净利润超10亿元，工商银行、建设银行、农业银行排名居前，全年净利润分别为3604.83亿元、3238.61亿元、2591.40亿元。
从净亏损来看，42家公司净亏损超10亿元，中国国航、中国东航、南方航空排名居前，全年净亏损金额分别为386.19亿元、373.86亿元、326.82亿元。
从净利润增幅来看，630家公司净利润增幅超50%，农尚环境、宁波富邦、上海谊众排名居前，全年净利润增幅分别为5336.55%、4731.81%、3674.01%。
从净利润降幅来看，610家公司净利润降幅超50%，英力特、华闻集团、合力泰排名居前，全年净利润降幅分别为9154.09%、5189.72%、4615.00%。
谁最景气
粤开证券表示，可以根据各行业中上市公司的2022年全年归母净利润增速中位数，从2022年盈利绝对增速和2022年报盈利增速较三季报明显改善两个维度衡量申万一级、二级行业的景气度情况。
从盈利绝对增速来看，申万一级行业中有12个行业2022年归母净利润实现正增长，较三季报正增行业数量减少3个，主要是受到2022年底的大规模疫情影响，其中延续三季报盈利高增速的行业有家用电器、通信、农林牧渔、电力设备。
从盈利改善幅度来看，公用事业、美容护理、汽车、建筑装饰、轻工制造的2022年全年归母净利润增速较三季报有所提升，已实现改善。
从细分行业来看，结合2022年全年的业绩绝对增速和较三季报业绩增速上调幅度两个维度观察申万二级行业的景气度，表现占优的细分行业主要集中在家用电器、农林牧渔、汽车行业，包括厨卫电器、白色家电、教育、油服工程、饲料、渔业、林业等，受益于稳增长背景下促消费等支持政策显效。
高转送高分红
在年报中，公司转送多少依然受到市场关注。
4月19日，朗特智能以20%的幅度涨停，股价报48.47元，市值高达46亿元。从消息面来看，公司拟每10股转增5.0股派5.0元。
朗特智能年报显示，公司营利双增长，储能产品营收增1.7倍。公司实现总营收12.91亿元，同比增长34.51%；
归母净利润为1.81亿元，同比增长28.28%；
经营现金流达2.16亿元，同比增长67.14%。
2023年，朗特智能将持续专注于智能控制器和智能产品，深耕储能及汽车电子领域。未来朗特智能将积极开拓亚非拉等新兴市场，不断开发新客户和新业务板块。
无独有偶，另一家高送转公司米奥会展上涨10.79%，股价报61.40元，盘中创上市以来新高。
公司为会展服务平台龙头。年报显示，公司2022年扭亏，拟10转增5股。
高送转往往是市场较受欢迎的主题投资之一。
截至4月19日，共有1510家涉及年度分红。其中，1494家公司涉及现金分红，220家公司涉及送转股。
受监管升级等因素影响，2022年高送转大幅减少，并呈现逐年减少之势，而现金分红有所增加。
Wind数据统计，2022年年报涉及送转股的220家公司，如果按照高送转标准（每10送转5股），仅61家，占送转比仅为27.73%。如果剔除三板公司，A股主板公司仅有51家高送转。
高送转是向市场传递了公司高增长的预期，同时高送转改变了股票的流动性。
除了高送转外，上市公司现金分红也是市场看重的指标之一。高派现显示出企业现金流好，经营业绩不错。
Wind数据统计，如果剔除三板公司，按照高派现标准（每10股派10元），A股主板公司仅有95家高派现。其中，贵州茅台继续稳坐头把交椅。
一季报转好
在年报披露的同时，上市公司一季度业绩也浮出水面，业绩大幅增长个股受到资金青睐。
Wind数据显示，截至4月25日，A股已累计有1134家上市公司披露2023年一季报，其中955家盈利，179家亏损，合计营收为2.57万亿元，同比增8.98%；
合计净利润为1957.78亿元，同比降2.53%。从净利润变动幅度来看，656家公司净利润同比增加，478家净利润同比下降。
随着国内经济复苏，一季度上市公司总体盈利增长逐渐显露出来。
具体盈亏方面，从净利润来看，29家公司净利润超10亿元，中国移动、平安银行、宁德时代排名居前，一季度净利润分别为280.67亿元、146.02亿元、98.22亿元。
从净亏损来看，有1家公司净亏损超10亿元，天山股份、太钢不锈、富临精工排名居前，一季度净亏损金额分别为12.31亿元、5.92亿元、5.22亿元。
从净利润增幅来看，272家公司净利润增幅超50%，倍加洁、汇鸿集团、华兰疫苗排名居前，一季度净利润增幅分别为19080.47%、12919.74%、11156.09%。
从净利润降幅来看，243家公司净利润降幅超50%，微电生理-U、芯原股份、宝鼎科技排名居前，一季度净利润降幅分别为5675.56%、2280.25%、1814.20%。
从目前来看，一季度上市公司业绩明显好转，绝大多数实现盈利并且归母净利润同比也实现了增长。
國盛证券认为，结合业绩增速、预喜率与超预期比例来看：大类板块中主板、沪深300、必需消费、可选消费与中游制造占优。
申万行业中食品饮料、医药生物、家用电器、美容护理、商贸零售、环保占优，重点指向核心消费方向。
高景气度
粤开证券预测，2023年净利润增速上调幅度排名靠前的申万一级行业板块为：①在扩内需政策支持下，持续修复的大消费相关板块，包括商贸零售、农林牧渔、汽车、纺织服饰；
②得益于房市成交逐步回暖，地产链相关的建筑装饰、建筑材料；
③全球推广人工智能背景下，叠加我国数字经济的政策红利，TMT相关的传媒、计算机。同时，需要关注下调幅度较大的行业板块后市或有一定风险，包括煤炭、非银金融、美容护理。
申万二级细分行业方面，结合一致预期2023年盈利的绝对增速以及预测盈利增速自4月以来的上修幅度来衡量各行业市场预期景气度，表现占优细分行业大多集中在大消费、地产链、TMT领域，其中表现较为突出的板块为影视院线、广告营销、农产品加工、装修装饰、服装家纺，预测2023年净利润绝对增速和近期净利润增速预测值上调幅度均居前。
综合来看，通过对2022年年报和2023年盈利预测变化的梳理，建议关注后市有望延续高景气的板块。
①大消费行业有望延续高景气。当前经济持续恢复向好已得到验证，居民消费信心也出现回暖，在扩内需政策持续推进下，叠加短期内节日效应和业绩高景气支撑，大消费板块中建议关注农林牧渔、家用电器、影视旅游等。
②成交数据已开始改善的地产链。
③科技板块具备长期投资价值。当前全球人工智能技术加速推广，美联储加息预期降温，将迎来海外流动性拐点，叠加我国数字经济的政策红利，相关产业的长期投资价值凸现。
需要注意的是，自2022年11月A股反弹以来，一些热点板块已实现较大涨幅，筛选景气度占优行业板块时，考虑到当前估值水平和交易拥挤度情况，应关注上述两个指标已处于近十年历史分位数较高水平的板块，包括商贸零售、建筑材料、传媒，后续短期内或有调整风险。而TMT部分细分板块的估值水平和交易拥挤度已经处于历史高位，后续或将出现科技板块内轮动与高低切换。
银河证券分析师认为，当前资金需要寻求新的方向，因此带来结构性的机会变化。在一季报密集披露时期，建议短期关注基本面良好、业绩有超预期增长的板块及公司；
中长期可关注“低估值+景气度高”的产业。
浙商证券认为，随着一季报的披露，投资者视角将更多聚焦于基本面情况，进而驱动有业绩支撑的市场主线开始崭露头角。但需要注意的是，一季度净利润增速居前仅仅是必要条件，而非充分条件，市场主线往往由景气优势、产业周期和消息催化共同驱动。
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