【摘要】经营租赁也被叫做业务租赁。它的由来是为弥补临时或者季节性资产租赁业务空缺而产生的。经营租赁的业务模式为短期租赁，表现为出租者不单单供给承租者设备使用权，而且还得为其负债设备保养、保险、检修和其他各种专门的技术服务模式的一种租赁方式。本文以东方航空公司为例，简要分析经营租赁的真实动机。
【关键词】经营租赁；东方航空公司；融资租赁
一、经营租赁概述
（一）经营租赁的定义
经营租赁是为弥补临时或者季节性资产租赁业务空缺而产生的一种“不完全支付”模式的租赁业务。其表现为纯粹且传统意义上的租赁方式。承租者租赁资产单单是为了生产、经营等方面短期、临时或者季节性的需求，完全没有添置资产方面的意图。经营租赁涉面广泛，其包括除融资租赁业务以外的所有租赁业务形式。若从租赁起始日期租赁“物”剩余经济寿命少于其预计经济寿命的四分之一，也被定为经营租赁，而不管该项业务是不是具有融资租赁的任何条件。
（二）经营租赁的业务形式
客户向大规模企业的租赁部门或专门的租赁公司租用其公司产品的租赁形式称之为经营租赁。客户向公司提出条件，公司按条件向客户提供设备，并且在使用期间保证对出租的设备进行保养和维护等服务。对于承租人来说，需要按照约定交付租金，满租期必须按时退还设备。由于经营租赁的特点，其可以用短期、技术更新换代较频繁的项目，还可以再约定租期内终止合同，归还设备，但是这种方式的租金明显要高于平常。因为经营租赁的出租人需要连续且多次出租设备，只有这样出租人才可以赚回设备的投资和获得相应的利润，所以该业务也被称作叫做“非额清偿”的租赁业务。
（三）经营租赁的业务特征
经营租赁表现为可撤销且不用全额支付的短期租赁业务，它主要的特征为以下几点：（1）出租的设备为出租者决定；（2）被出租的设备大致都是通用型、高技术含量或者更新换代频率较快器械；（3）租赁的主要目标为短时间内使用器械；（4）出租者需同时提供设备仪器和相关性服务；（5）出租者从始至终都享有设备的所有权，而且承担所有的利于和风险；（6）租期短，租期内可以终止合约；（7）对被出租的器械使用时有相关限制条件。
二、我国航空公司选择经营租赁的动机分析
世界对于飞机租赁这项业务产生于20世纪中期。在中国，飞机租赁则开始相对较晚，为20世纪80年代。虽然比欧美部分国家起步晚大约20年，但是发展速度并不落后。在2004年，租赁的飞机已经占名航机队总数量的百分之63.5左右，其租赁产生的资产价值占民航挤兑比例也非常之高。到了2006年末，国内民航运输机总数为998架，根据相关数据显示，租赁飞机比例在十分之七左右，其中融资租赁和经营租赁各占一半。我国国航、东航、南航三大航空公司租赁飞机总数为428架，其数值为机队构成的3/5左右。对于航空行业其自身的独特之处决定了其自身运营需具备大笔资金，进而致使负债率高启。以南航、海航、东航、国航四大航空公司为例，他们的资产负债率和负债权益比率从2007到2009年，特别是东方航天公司负债率和负债权益比率一直都是保持很快的增长速度，到2011年才呈现出回落态势。
（一）国有资产部门的管控：
我国的航空公司基本不可能破产，可是，公司所面临的债务比率相对于其所获取的融资而言，对于其成本也有影响。并且，航空公司的账面债务过高，国家相关职权部门也会勒令其缩减债务，调控资产投入比例，虽然这大概和某个公司的经营策略背向而行。所以，我国航空公司为缓解这种负债情况有特别强的动机缩减其账面债务比例。
（二）飞机租赁行业的兴起
航空公司大改传统的自购飞机模式，一步步转变为对飞机进行融资租赁或经营租赁。通过这种方式，航空公司可以缩短资金流，从而使资金有更多用途。依据我国国内现行会计条款，依据资产所有权的全部风险和报酬把租赁业务分为融资性和经营性。融资租赁业务指的是出租者依照承租方对供货者以及租赁货物的选择，由出租者购买货物提工给承租者使用的业务方式。与融资租赁不同，经营租赁则是以每期直接收取租金，并没有把其确定为当期负债，近年来，航空公司对飞机进行大量的购买都是通过租赁业务进行。对于租赁模式的筛选则直接关乎到航空公司的负债和利润。与融资租赁相比较，经营租赁模式表现为租期短，大体上没有超过八年。通过经营性租赁业务出租的飞机，出租者仍享有飞机的所有权，而且可以反复把飞机租给不同的承租者使用。承租者需要用一定的财物或者保证金进行担保，根据租期付给出租者相应的租金，同时获得飞机的使用权力。对于出租者而言，不光是需要提供便利条件，更重要的是提供维修、保养等多项服务。也就是说，融资租赁和按揭买房大体相似，经营租赁与租房类似。根据相关资料表明，截止到2012年末，全球36.9%的商用飞机都是通过经营性租赁方式出租，大概百分之15是以融资租赁方式租出。
最近这些年航空公司把本计划购买的飞机通过经营性租赁业务租进。例如，南方航天公司分别于2007年和2008年发出的公告，“将50架空客A320系列飞机中的8架A321飞机变更引进方式，由购买方式变更为经营性租赁方式。”“本公司拟变更10架空客A330飞机的引进方式，购买方式变更为经营性租赁方式。”然而，值得肯定的是航空公司自身大都不会给出详尽的飞机引入方法，仅仅国航在年度报表中把其运营的飞机详细数目公布。
三、东方航空公司经营租赁概况
东航公司总部坐落在上海，其为我国三大国有航空运输集团的骨干力量。21世纪初期，在原有当行集团基础上，现在东方航天公司兼并了西北航空公司，同时与云南航空公司合作，重新成立现中国东方航空集团公司。东航集团大中型飞机数目为40多架，截止到2012年第四季度，总资产突破1320亿大关。
在东航发展历程中，1998到2001年以及后来的2003年是其经营性租赁飞机业务明显增加的年份。并且，正巧是在1999年至2002年间东航资产负债比率逐年下降，这种情况当然和长期负债的不断缩减密不可分，资产负债从1999年的168.5亿降到2002年的130亿元以下。
从东航的发展过程中不难看出，在其长期运营能力以及业务收入持续增长的前提下，飞机数量的增加不外乎以下几种方式：（1）融资租赁负债租入飞机；（2）用资金购买飞机；（3）长期借款购入飞机；（4）经营租赁租入飞机。通过东方航空公司2004年到2013年代额现金流量表不难看出，购买飞机现金总流出/长期借款现金总流入数值不但远远小于1，还远远小于购买飞机长期借款/总长期借款的比重，长期借款增加的部分满足了部分购买飞机的需求。换言之，是经营租赁方式致使融资租赁负债比率大大降低，从而长期负债也随之降低，出现资产负债率逐渐减少的情况。依照东航年报中相关会计政策规定，“飞机的折旧年限为20年”，截止到2013年，东方航空公司经营租赁飞机的获益期为4到12年，大约占飞机整体使用年限的1/5和3/5。进而能够断定东航的确有受益期颇长的经营租赁项目，不过，却是利用了会计准则对经营性租赁和融资租赁业务模糊不清的界线确立经营租赁为长期负债，降低了资产负债率。
四、经营租赁对我国航天公司积极的影响及问题分析
（一）经营租赁对东方航天公司积极的影响
1.对于租期经营租赁存在机动性
经营性租赁飞机的业务组成简单，仅仅涉及租赁两方，并不包括多余的融资模式，租期长短可变，不但能够提前解约还能够续租。所以对于民航企业自身来讲，可以把握到良好时机，合理把控和利用时间。因为经营租赁飞机在退租过程中承租者享有决定权，所以，航空公司能够根据市场需求适时的开拓航线，随机应变的通过经营租赁飞机的方法来为特殊时期增加运输能力。而且还可以再运输紧缩的情况下，采取退租等方式来缩减飞机运营的成本。而自购飞机等其他方式却不具有这种机动性。
2.表外融资
经营租赁的飞机，因为它的所有权扔在出租者手里，所以承租者对于租赁的飞机不给予资本化。该飞机不在资产负债表中，租金也不能记做企业负债科目，单是把其列入成本，从而经营租赁是属于表外融资业务，企业通过经营租赁方法租入飞机，没有变动企业资产负债原有模式，不会增加新型负债业务，还能使得企业保持稳定、合理的资产负债结构比率。这样不但可以让企业的决策人对企业信心满满，还有利于企业筹集资金，有效的发挥财务杠杆功效，进而获得更多的经济效益。
3.经营效果评价
由于经营租赁业务的机动性使得航供公司的经营也具有相关灵活的表现，而且进一步具有主动性。生产经营和经营租赁两方面的机动性致使航供公司可以实时依据运输业市场前景变更租赁期限和飞机数量，对机组建制实时调整。在航空运输业旺季，可适当增加租入飞机数量。对于运输业淡季，可以减少租入飞机数量。由于现代科技飞速发展，飞机更显换代也比较迅速，而短期的经营性租赁恰巧可以灵活的适应飞机更新换代模式，对承租者自身不会造成太大影响，能够保持承租者航空运输一直处于良好状态。
4.风险评价
以承租者方面来看，经营租赁业务的风险相对来说较小。首先，因为经营租赁飞机租期很短，在短期内风险因素出现的概率也会相对来说较少；其次，其业务模式简单，灵活，交易框架定型为双边交易，主体明确，交易模式可以合理的控制租期时间，宏观把控风险程度。另外，以经营租赁形式租出的飞机不涉及无技术以及残值风险。针对经营租赁的飞机，航空公司只需根据市场环境的变动及时调整租期或飞机数量，使得航空公司很好的将风险转移。而技术风险和残值风险都由出租者独自承担。
（二）东方航天公司经营租赁业务真实动机问题分析
对于融资租赁和经营租赁，在宏观会计政策条件下很难正确区分，特别是针对个别股利分配少、规模小、股权密集、年营业收入变动幅度大、资产负债比率较高的公司，投资者可以结合该公司年度报表对其业务能力进行有效评级，重点注意某种重要的固定资产项目经营租赁情况是不是常年存在，宏观把控其公司重要固定资产在发生期间费用的摊销年限是不是较长等多个信息。如若发现以上某种情况，投资者可以根据合适的方法吧经营租赁确定为一项资本性负债承诺，从而对其公司的资本结构做出正确的判断。
总而言之，航空公司近些年表现为尤为偏向租金相对较高的经营性租赁方式租入飞机，绝大部分理由是这种方法能够在短时间之内明显改善报表主要财务指标，能有效降低资产负债率和债务权益比率等债务指标，提升ROA等盈利能力指标。不难看出，经营性租赁实际上可以算是隐藏债务的有效方法之一。
作者简介：
蔡俊锋（1993-），男，浙江金华人，本科，辽宁对外经贸学院注册会计师方向2012级学生。指导教师：初国清。